martes, 8 de noviembre de 2016

Schneider Electric: Desempeño subyacente estable para el Tercer Trimestre en un entorno mixto gracias a que China ha tenido un crecimiento positivo y buena en los servicios



·  Ingresos de €6.1 mil millones, con un crecimiento orgánico  de -1.7% plano, excepto por el impacto de la selectividad y días hábiles
·  China siguió mejorando con un positivo en el Tercer Trimestre
·  La desaceleración en el Oriente Medio afectó el crecimiento de los ingresos del grupo en -1.3pts. Las nuevas economías, excepto el Medio Oriente, aumentaron un +2%
·  Norteamérica tuvo un ligero aumento positivo, mientras que Europa Occidental fue plano, después de ajustar el impacto del día hábil
·  Los edificios siguen con un crecimiento sólido fuera del Medio Oriente y Australia. La infraestructura aumentó un poco antes de las acciones de selectividad
·  El desempeño de la industria fue el esperado con el crecimiento renovado en China. Se redujeron los ingresos en TI, mientras que los pedidos aumentaron
·  Los servicios siguen en crecimiento en dígitos de aprox. el cinco por ciento derivados de edificios y TI
·  Se reafirmaron las metas para el AF 2016

Schneider Electric reportó que sus ingresos para el tercer trimestre fueron de €6,064 millones de euros, lo cual demuestra una reducción orgánica del -1.7% y un número subyacente sin cambios.


Millones de €
T3 2016
Ganancias
Crecimiento orgánico
Crecimiento
Edificios
2.666
-0.1%
-10.6%
Industria
1.333
-2.6%
-4.6%
Infraestructura
1.161
-3.0%
-8.8%
TI
904
-3.1%
-3.8%
Grupo
6.064
-1.7%
-8.0%
 
Jean-Pascal Tricoire, Presidente y Director General, comentó lo siguiente: “Como era de esperarse, tuvimos un crecimiento subyacente plano en el tercer trimestre en un entorno que permanece híbrido. Hemos visto que los ingresos de China se han tornado positivos por vez primera en dos años. Seguimos cumpliendo con nuestras prioridades estratégicas y enfocándonos en nuestros medios que generan un crecimiento rentable, es decir, los productos, servicios y software, puesto que hemos sido más selectivos y realizado una mejor ejecución de los proyectos. Seguimos invirtiendo también en economías nuevas, que ofrecen mayor crecimiento, con la excepción del Medio Oriente a la fecha. Confirmamos un año completo de objetivos”.
 

I.              ANÁLISIS DEL CRECIMIENTO ORGÁNICO POR SECTOR


Edificios (44% de los ingresos del T3) fue plano en términos orgánicos con -0.1% durante el tercer trimestre, con crecimiento en las actividades para los dispositivos alámbrico y de distribución final. Norteamérica siguió en crecimiento. Los Estados Unidos crecieron gracias a las iniciativas comerciales exitosas en un mercado residencial favorable, mientras que el mercado de edificios comerciales e industriales no fue muy entusiasta. México creció. Europa Occidental bajó, con un desempeño variado por país. En Francia, los mercados residenciales siguieron mejorando, pero el rendimiento se vio afectado por una menor ejecución de proyectos. Alemania y España se redujeron desde una base alta, mientras que el Reino Unido e Italia siguieron en crecimiento. Asia Pacífico fue mixto. China mostró crecimiento gracias a las iniciativas comerciales exitosas y siguió mejorando en los mercados de construcción nivel 1 y nivel 2. India siguió con un buen crecimiento, mientras que Australia tuvo un trimestre difícil. El Medio Oriente tuvo un declive repentino, mientras que África y CIS un aumento.

Industria (el 22% de los ingresos del T3) se redujo un -2.6% orgánico, puesto que el crecimiento en China no pudo compensar la debilidad del Medio Oriente y las inversiones de petróleo y gas. China creció en un mercado de fabricantes originales que se estabiliza. Europa Occidental fue plano con buena resistencia en el mercado de fabricantes originales. Francia se vio afectado por una actividad de menor inversión, mientras que Italia y los países nórdicos crecieron. Alemania fue plano con buen desempeño en los servicios. Los Estados Unidos tuvieron un declive, puesto que siguió afectado por una inversión baja de petróleo y gas, mientras que la prioridad siguió mejorando las ventas cruzadas mediante las iniciativas de canal. A nivel global, los servicios siguieron creciendo en el trimestre.

Infraestructura (el 19% de los ingresos del T3) bajó -3.0% pero con un ligero aumento, exceptuando el impacto de la selectividad.  El impacto de las iniciativas de selectividad del T3 se calcula en -€40m. Se espera que este impacto se acelere en el T4, conforme a lo planeado. Norteamérica se redujo pese a la buena ejecución de los proyectos en los Estados Unidos debido a la debilidad en Canadá. Europa Occidental mejoró y se benefició de una ejecución sólida del proyecto en el Reino Unido y en los países nórdicos. Francia creció con la ejecución exitosa de las iniciativas de servicio del grupo. En Asia Pacífico, China descendió con la selectividad y el crecimiento de los segmentos emergentes no se compensó del todo de la debilidad de los segmentos tradicionales. Australia sufrió una baja inversión en los recursos. El resto del mundo se vio arrastrado por la debilidad en el Medio Oriente y Rusia mientras creció África. Los servicios siguieron creciendo en todas las regiones.

TI (el 15% de los ingresos del T3) se redujo -3.1% orgánico, lo cual se vio afectado por las fases de la entrega y menor inversión en TI en algunas regiones. Las tendencias globales de inversión en centros de datos siguen siendo favorables en general, motivadas en especial por la co-ubicación en los Estados Unidos, lo que se tradujo en un crecimiento en los pedidos. Los servicios crecieron sólidamente en todas las regiones y el enfoque siguió siendo desarrollar los segmentos dirigidos del centro de datos. El resto del mundo fue el principal factor de la baja, con una debilidad en el Oriente Medio y África. Los Estados Unidos bajaron, puesto que su desempeño se vio afectado por una alta base de comparación en proyectos mediante iniciativas para revivir los canales de TI que siguieron generando crecimiento. Europa occidental se redujo debido a bajas en Alemania y el Reino Unido, mientras que Francia e Italia vieron crecimiento en el centro de datos. Asia Pacífico aumentó debido al fuerte crecimiento en la India y Asia del Sureste que sirvieron para compensar la baja en Australia y Japón.

Las soluciones tuvieron una baja del -2% orgánico en el T3, motivado por las medidas de selectividad. Dentro de las soluciones, los servicios aumentaron +5%. El negocio de soluciones representó el 43% de los ingresos en el T3.

II.            ANÁLISIS DE CRECIMIENTO ORGÁNICO POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA


 
Millones de €
T3 2016
Ganancias
Crecimiento orgánico
Crecimiento informado
Europa occidental
1,575
-1%
-4%
Asia Pacífico
1,694
-1%
-12%
Norteamérica
1,738
+0%
-5%
Resto del mundo
1,057
-6%
-11%
Grupo
6,064
-1.7%
-8.0%

Europa Occidental (el 26% de los ingresos del T3) tuvo una baja del -1% orgánico en el tercer trimestre, que fue llano después de ajustarse por los días hábiles (aproximadamente un impacto de -1pt). El sector residencial en Francia mostró mejoras y las iniciativas comerciales del grupo ofrecieron buenos resultados mientras que la industria se redujo. Italia creció en todos los negocios debido a las iniciativas comerciales exitosas. España bajó debido a una alta base de comparación y un mercado afectado por las demoras del gobierno. Alemania se vio afectada por una alta base de comparación y crecieron los países nórdicos, en particular gracias a la ejecución del proyecto. El Reino Unido fue un poco positivo aunque no se ha visto afectado aún por las negociaciones inminentes del Brexit, pero se vio mejorado por la ejecución del proyecto. El Grupo anticipa el impacto del Brexit en las operaciones del Reino Unido en los trimestres siguientes y se adapta al entorno inflacionario y, al mismo tiempo, revisa su base de costos.

Asia-Pacífico (el 28% de los ingresos del T3) tuvo una disminución del -1% orgánico, debido principalmente a la debilidad en Australia (Asia Pacífico aumentó aprox. +1%, excepto por Australia). Australia se vio fuertemente afectado todavía por las fases de algunos proyectos y debilidad en los segmentos basados en las materias primas, mientras que el mercado residencial siguió siendo positivo. China siguió mostrando mejoras en los mercados de construcción de las ciudades del Nivel 1 y 2, un mercado estabilizador de manufactura origina y se benefició de las iniciativas comerciales. India mostró un buen crecimiento, mientras que Asia del sureste tuvo un panorama híbrido.

Norteamérica (el 29% de los ingresos del 3T) fue llano en cuanto a crecimiento orgánico. Los Estados Unidos aumentaron, mientras que el crecimiento continuo en los mercados residenciales y servicios compensó las débiles inversiones en industria e infraestructura, mientras que el enfoque siguió en las iniciativas del canal. Canadá bajo, mientras que México subió.

Resto del mundo (el 17% de los ingresos del T3) se redujo un -6% orgánico, provocado por el Medio Oriente, cuyos precios bajos continuos en el petróleo produjeron demoras y cancelaciones de proyectos grandes, sobre todo en Arabia Saudita. En Turquía, la agitación nacional llevó al congelamiento de las actividades del negocio durante aprox. 1 mes. El resto del mundo aumentó +1.5%, excepto por el Medio Oriente. Brasil siguió debilitándose, mientras que el resto de Sudamérica y África crecieron. CIS se redujo debido a la baja en los segmentos relacionados con las materias primas, pese a que el Grupo creció en los sectores de Edificios e Industria.

El crecimiento orgánico de los ingresos en las nuevas economías se redujo -1.4% (hasta +2%, excepto por el Medio Oriente) y las nuevas economías representaron el 42% de los ingresos totales del tercer trimestre de 2016.

III.           IMPACTO DE LA CONSOLIDACIÓN2 Y DEL TIPO CAMBIARIO
Las adquisiciones netas tuvieron un impacto de -€283 millones o -4.3% sobre los ingresos. Esto incluye principalmente la desconsolidación de Delixi (consolidado en el sector de Edificios), la eliminación de Juno Lighting (consolidado en el sector de Edificios), Telvent Transportation (consolidado en el sector Infraestructura), y algunas adquisiciones pequeñas y eliminaciones en otros sectores.
El impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio fue negativo con -€144 millones o el -2.0%, debido principalmente a la depreciación del yuan chino, la libra esterlina y varias otras divisas de las nuevas economías frente al euro.
Con base en las tasas actuales, el impacto negativo del tipo cambiario en los ingresos del AF2016 se calculan ahora de aprox. -€0.8 mil millones, debido al fortalecimiento del euro frente a otras divisas.

IV.           RECOMPRA DE ACCIONES
El Grupo se encuentra por la ruta correcta en su plan para recomprar acciones con un valor de aprox. €1.5 mil millones al finales de 2016. En el T3, el Grupo adquirió aprox. 2.9 millones en acciones por un monto total de aprox. €167 millones, que produjo un total en 2016 total de aprox. 8.3 millones de acciones por €445 millones (a un precio promedio de €54 por acción). Esto eleva el monto acumulado de acciones readquiridas para 2015-2016 a aprox. 18.9 millones, que asciende a un monto total de aprox.  €1,045 millones (a un precio promedio de €55 por acción).

V.            METAS DE 2016
En el tercer trimestre, el Grupo tuvo un crecimiento subyacente sin cambios, en línea con las expectativas del Grupo. El sector de la construcción residencial fue sólido a nivel global y produjo un buen rendimiento del Grupo en los dispositivos alámbricos y distribución final, mientras que los mercados industriales permanecieron débiles. En este entorno híbrido, el Grupo siguió su plan y produjo resultados sólidos en Servicios, siguió persiguiendo segmentos específicos y aceleró sus iniciativas de selectividad (con un impacto al año en curso de aprox. -€130m a -€140m).

Durante el T4, el Grupo siguió enfocado llevar a cabo su estrategia imparable de crecimiento en sus productos, software y servicios, una mejor selección y ejecución de los sistemas, así como eficiencia en el costo y el efectivo. Además, el Grupo enfrentará un impacto negativo en días hábiles para el T4 de aprox. -1pt, y un impacto negativo acelerado derivado de la selectividad del proyectos.
Con base en este trimestre, el Grupo reafirma su meta para el año completo 2016:

·         Ganancias: Crecimiento orgánico subyacente sin cambios antes del impacto de la selectividad de proyectos (calculado en aprox. -2% en H2).

·         Mejora de +20bps a +90bps en un margen ajustada en las ganancias antes del interés, del impuesto y de la amortización antes del tipo de cambio. El impacto negativo del tipo cambiario sobre el margen se calcula entre -50bps a -60bps a los índices actuales.

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